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饲料涨价 养殖户能否承受?

日期:2017年2月24日 17:43

  6月15日,刚卖掉一批淡 水鱼的老张准备买些鱼苗和。“今年鱼价涨得不错,5月武汉白沙洲 市场九大水产品均价是17.25元/公斤,去年这个时候不到15元/公斤,其中鲤鱼涨得最好,今年4月才7.33元/公斤,现在已经10.6元/公斤了。”
    眼下,正值水产养殖旺季。联系几家贸易商后,老张发现,鱼料价格也上涨了。“海大集团(002311,股吧)常规淡水鱼料 一吨涨了100-120元,也就是说,草鱼料一包涨了4块钱。”
    鱼料价格的上 涨虽然给老张带来些许烦恼,但好在淡水鱼 价格看涨,这将弥补部分 料价上涨带来的成本压力。与老张相比,安徽生猪养殖 大户老李就没那么幸运了。
    “4月上旬,育肥猪零售价是3425元/吨,现在是3575元/吨,涨了150块钱。5月猪价稍微涨了一点,不过现在又降下来了,一头猪还是亏损100多块。”老李一脸愁容。
    今年5月初,猪价、价格开始大幅上涨,然5月下旬猪价开 始下跌后,玉米、豆粕、菜粕等原料价 格并未下跌。据中国证券报 记者统计,3月中旬以来,豆粕、菜粕的价格涨 幅都将近20%,由此导致价格上涨,这对本来就在 盈亏线下挣扎的养殖企业来说是雪上加霜。
    两粕逆袭 需求旺季助推涨价潮
    3月中旬开始,粕类板块在菜 粕的引领下不断刷新年内高点。截至6月13日,菜粕主力1409合约从3月18日的2633元/吨涨至3074元/吨,涨幅高达23.8%,同一时期内,豆粕1409合约价格从3220元/吨涨至3740元/吨,累计涨幅为16.51%。
    相关部门“从严治理”进口DDGS的消息,是引爆近期粕 类行情的导火索。“由于DDGS可以用来部分 替代菜粕作为水产的原料,严查将导致 DDGS进口下降,港口进口DDGS价格或被进一步拉升,将使得部分需 求转向菜粕和豆粕,对粕类产品形成利好。”http://futures.hexun.com/changjiang/index.html研究员韦蕾告 诉中国证券报记者。
    从菜粕供应来看,今年菜籽与往 年同期相比收割进度大幅下降,6月初长江流域 国产菜粕仍未上市,而沿海地区油 厂菜粕也已大多预售出去,鲜有现货供应,且今年菜籽的 产量及出油率均较去年有所下降。
    此外,2014年是油菜籽托 市收储政策的最后一年,政策出台时间 较往年延期半个月之久,且收储监管严格,油厂大多持观望态度。截至目前,仅江苏、安徽、湖北、四川4省启动了临时 存储菜籽(油)收购工作,产区油厂开机率较低,这让国产新菜 粕上市时间推迟了5-10天。
    而随着水产养 殖旺季来临,菜粕的需求量 将持续递增,菜粕的短线供 给量难以跟上需求增速,增加了油厂的 挺价信心。长江期货研究 员胡辛欣告诉记者,每年的6-8月份,供给端新冬菜 籽上市逐月减少,同时水产开始“两节”备货,造成阶段性供需紧张。目前,南方地区水产 养殖投料增加,国内水产品价格向好,下游需求上升 导致沿海菜粕的去库存化进度得到加快,目前两广地区 菜粕库存不到6万吨,供需仍然维持 紧平衡状态。
    对于豆粕价格 的上涨原因,韦蕾认为主要有三点,一是USDA5月报告美陈豆 供应偏紧;二是5月份,水产养殖需求启动,生猪价格大幅反弹,畜禽养殖业恢复,加上期货市场 强劲上涨配合,厂开始加大豆 粕库存储备;三是大豆压榨仍亏损,油厂挺粕意愿较强。
    挺粕压油 产业链上下艰难求生
    在我国,豆粕和菜粕占据蛋白总需求的前两位。90%以上的豆粕消 费用于各类,是牲畜与家禽的主要原料。菜籽粕在水产中使用最为广泛,我国水产养殖行业菜籽 粕用量占到菜籽粕产量的50%以上。
    如果将上游压榨油厂、中间贸易加工企业、下游禽畜水产 养殖连成一线通盘考虑,作为水产、牲畜与家禽的主要原料,粕类价格的上 涨在整个产业链的传导过程非常清晰:粕价上涨——价格上涨——肉禽价格上涨。正常情况下,成本上升将传 导至肉禽价格,然而,由于肉禽价格 相对刚性,一旦价格传导失效,不涨反跌,那么养殖效益 将出现下滑或亏损,使养殖业承受 巨大的经营风险。
    业内人士指出,在油脂价格表 现低迷背景下,为消化成本压力,压榨企业主动 挺粕成为唯一的选择。据悉,虽然近期国内 粕价大幅上涨,但油脂价格依旧疲软,国内油厂大豆 压榨盈利依旧亏损。目前江苏地区 进口大豆压榨亏损106元/吨,山东地区亏损189元/吨,国产黑龙江大 豆压榨亏损60.8元/吨。
    “5月豆粕的持续 走强是油厂持续转移大豆成本的过程,而尽管下游企业4月已经提高豆 粕库存量,但议价能力的 缺失使得其不得不被动接受当前豆粕价格的持续走高。”南华期货研究 员王晨希表示。
    业内人士告诉记者,在行业,原料成本占总成本的90%以上,原料价格稍有 不利波动,企业很容易出现亏损,如2013年和2014年一季度,我国业销售利润率 分别同比下降0.23%和0.25%。
    而对养殖这个 特殊的行业而言,它不像其它产业,当价格低迷时,可以囤货居奇,静待市场反弹。养殖业是一个 动态的过程,当畜产品价格下跌时,并不能减少投料,降低成本,唯一能降低成 本的举措就是提前出栏。当油厂将原料 成本压力顺势传导至养殖环节时,养殖企业因原 料刚性需求只能强忍,无法有效继续 向下游传导。
    公开数据显示,猪价、价格从5月初开始暴涨,但5月15日猪价开始下跌后,玉米、粕类价格并未下跌,一直呈现上涨之势。截至6月6日,全国生猪均价跌至12.54元/公斤,较2014年上半年猪价 最低点上涨24.7%,玉米、豆粕、育肥猪配合料 分别上涨6.1%、6.0%、2.22%,猪料比、猪粮比分别上涨22.1%、17.9%。原料上涨对猪料比、猪粮比的影响 超过猪价上涨,导致自繁自养 头均盈利仍处于亏损状态,养殖户得不偿失。
    韦蕾告诉记者,在双粕价格上涨期间,国内生猪价格 因养殖业产能过剩一路下跌,而原料成本又增加,导致下游生猪 养殖一直处于亏损。由于生猪养殖 较为分散,价格下跌最先 受冲击的为养殖散户,随着养殖进入 深度亏损,散户养殖场资金断链,频频爆出大量 散户退出猪市的消息。
    在弘业期货农产品(000061,股吧) 研究员蒋倩倩看来,双粕价格大幅 上涨增加了的生产成本,但就养殖产业来看,下游产品的价 格才是企业利润的保障。原料价格的上涨,对养殖户的利 润虽有影响,但和下游产品 的价格相比影响力较小。前几个月生猪 价的低迷及禽流感对养殖业的打击要远大于原料价格的上涨。
    蒋倩倩同时表示,“双粕价格继续上涨,必然导致下游企业生产成本提高,但如果下游养 殖业得以恢复,下游产品价格 同步上涨,那对企业的影 响就不大,反之,若下游产品价 格难有提升,粕的价格上涨 必然导致部分未备货企业难以生存。”
    基差定价 期货成避险利器
    在严峻的市场环境下,如何规避原材 料价格波动风险,实现公司的有 序健康发展,成为整个产业 链上中下游企业不得不面对的难题。
    传统经营模式中,企业对原料的 采购采取价格低时多买、高时少买的策略,争取将全年的 原料平均采购价格保持在一定水平,但操作难度存 在两种风险,即在价格低时,大量采购原料 会占用资金,同时还占用厂库库存,原料损耗较大;在价格高时,尽量控制原料 采购数量会对生产造成影响,同时还有可能 失去一定的市场份额,为此通过控制 原料数量的采购方式来控制原料价格效果较为有限。
    “现在只有两个办法,一是通过调整 采购和销售,做好库存管理;二是参与期货交易,看能否在期货 市场对冲一些风险。”一位大型粮油 企业风控部门的相关负责人告诉记者,以油厂为例,其采购都有很 周密的计划,一般都会综合 参考期现市场行情,如果期货市场 对应的远期成本亏损,就会减少采购,如果有利润的 话就会增加采购。
    而据了解,粕类期货上市以来,国内现货市场 逐步认同了“远期基差+菜粕(豆粕)期货价格”的销售与定价方式。
    “豆粕出现基差 交易已经好几年了,菜粕的基差交 易去年起开始走向市场,企业通过和油 企或贸易商订立基差合同,采取在期货盘 面点价的方式可以锁定粕的成本。”蒋倩倩告诉记者,本年度以来,双粕的期货盘 面一直呈现近高远低格局,通过订立基差 合同提前锁定远期粕的价格的采购方式今年得到了广泛应用。目前市场上就 有通过去年四季度订立基差合同,目前提货但成本仅在3350-3400元/吨左右的豆粕现货。
    “基差定价的操作,实际上是套期保值。”韦蕾告诉记者,当前油厂亏损,大部分企业做 了卖出保值,不过厂还是存在期 货价格上涨风险,建议厂对部分预采 购的原材料进行买入套保以规避风险敞口。
    蒋倩倩同时指出,基差合同和期 货买入保值在企业中用于避 险的应用比较广泛,但也存在一定的风险。比如基差合同 订立之后如果没有及时盘面点价,期价上涨过快,期现价差回归 后企业将亏损掉基差部分的价格。期货买入保值 则存在交割不便的风险,从经验上看,参与交割的交 割库并不多,也就是企业在 买入保值的过程中并不一定能在较近的交割库拿到货。

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